A matemática feia: GM, Ford e outras montadoras tradicionais investem centenas de bilhões em veículos elétricos, o único segmento automotivo que está crescendo. Tesla os fez fazer isso

Apr 04, 2024

No comunicado de imprensa da sua conferência de investidores de hoje, a GM disse que planeia duplicar as suas receitas anuais até ao final da década, à medida que faz a transição para VEs. Em termos matemáticos, 8% nos aumentos de preços por ano durante nove anos fariam isso sem ter que se esforçar para vender mais veículos. O preço médio de transação da GM no terceiro trimestre nos EUA aumentou 20% ano após ano. Então... eu não vejo essa afirmação como sinal de aumento de volume, mas sim de aumento de preços.

A GM confirmou essa lógica ao salientar que espera que as suas margens aumentem à medida que faz a transição para VE. Afirmou que metade da sua capacidade de produção na América do Norte e na China será capaz de produzir VEs até 2030.

O crescimento das vendas neste setor é obtido com a venda de veículos com preços mais elevados. Mas o crescimento do volume, em termos do número de veículos vendidos, é difícil de conseguir na indústria automobilística. Existem algumas economias em desenvolvimento onde as vendas ainda estão a crescer. Mas não houve crescimento nas economias desenvolvidas em duas décadas.

Nos EUA, as vendas atingiram o pico em 2000, com 17,4 milhões de veículos, depois caíram, depois caíram para 10,4 milhões de veículos em 2009, e depois recuperaram para atingir 17,5 milhões de veículos em 2016, e foi isso. As vendas têm caído desde então. No ano passado, a indústria vendeu 14,6 milhões de veículos. Este ano, poderão ser cerca de 15 milhões de veículos.

Mas o único segmento que está crescendo a passos largos é o dos VEs. E foi disso que se tratou a conferência de investidores da GM – criar entusiasmo nos investidores sobre esta “transição para EVs”, de um crossover Chevrolet “com um preço de cerca de 30.000 dólares”, até à pick-up Hummer EV topo de gama com 1.000 cv.

O que a conferência não tratou é que a transição para VE canibaliza as vendas de outros veículos porque a indústria automóvel nas economias desenvolvidas, incluindo os EUA, não registou qualquer crescimento nas vendas de veículos. E a transição para VEs é um jogo de soma zero.

As grandes montadoras tradicionais – GM, Ford, FCA de propriedade da Stellantis, Volkswagen, BMW, Mercedes, as montadoras japonesas, as montadoras coreanas – anunciaram investimentos da ordem de bilhões de dólares cada, ou dezenas de bilhões de dólares cada, em criando seus modelos de EV, construindo fábricas de EV, reforçando suas operações de software e criando ou expandindo operações de pesquisa, fábricas e cadeias de fornecimento de baterias.

As quantias de dinheiro investidas nesses esforços das montadoras tradicionais são simplesmente estonteantes. A GM anunciou que investiria US$ 35 bilhões até 2025 em veículos elétricos e tecnologias de assistência ao motorista e de direção autônoma. A Volkswagen – juntamente com a Toyota, o maior fabricante de automóveis do mundo – planeia investir 86 mil milhões de dólares nos próximos cinco anos nos seus programas de veículos eléctricos. A Ford está investindo mais de US$ 30 bilhões em seus programas de veículos elétricos até 2025. A Tesla gastou mais de US$ 20 bilhões em dinheiro que levantou de investidores para chegar onde está hoje (levantou mais dinheiro no ano passado por meio de enormes vendas de ações, mas não o fez). queimou esse dinheiro ainda).

A indústria automóvel nunca viu este tipo de onda de megainvestimento – e será necessário o entusiasmo dos investidores para financiá-la.

As montadoras tradicionais não estão fazendo isso porque querem; eles estão fazendo isso porque precisam, para não serem atropelados pela Tesla e por um grupo de montadoras chinesas.

A Tesla atingiu a BMW e a Mercedes Benz exatamente onde dói com seu sedã esportivo de luxo de baixo volume (Modelo S) e depois com o quase luxuoso Modelo 3. E então lançou modelos mais baratos, incluindo um SUV compacto, e este é o mercado de massa, esse é o ponto ideal nos EUA, é onde está o volume. E vem ameaçando lançar uma picape, que atingiria a Ford, que já abandonou os sedãs nos EUA e depende de suas picapes da série F, o veículo mais vendido de todos os tempos.

A Tesla abalou as montadoras tradicionais que haviam adormecido e agora é uma questão de vida ou morte para elas. Os VE são o único segmento que está a crescer, e as taxas de crescimento são enormes, e fazem-no à custa dos veículos com motores de combustão interna (ICE). Não há ganho líquido no volume geral de vendas. Este é um jogo de soma zero, na melhor das hipóteses.